През последните няколко години много медийни коментари за Netflix описват стрийминг компанията като всемогъщ колос, който сериозно наруши кино и телевизионното разпространение и изложение. Това по същество изключва видео магазините без работа и за мнозина в Холивуд се казва, че се опасяват, че Netflix ще доведе до края на киноиндустрията, както я познаваме.
Netflix също е мощен в културно отношение, като донесе на света такива серии като House of Cards, Orange е The New Black и Stranger Things, които са проникнали в културния зейтгейст и са спечелили награди "Еми" и "Златен глобус". Оригиналните филми на Netflix също не са се пробили, но наскоро Okja беше най-добре приетият филм до този момент, а Netflix има няколко документални филма, които биха могли да бъдат кандидати за Оскар тази година.
Услугата започна да инвестира в още по-популярни филми, като „Брайтът на Уил Смит“ и „Ирландецът“ на Мартин Скорсезе. Netflix се превърна в топ дестинацията за промоционални комедийни промоции и дори тарифите с по-ниски вежди, като оригиналните филми на Адам Сандлър, бяха изключително доходоносни за компанията.
В световен мащаб Netflix има над 100 милиона абонати в световен мащаб в сравнение с около 20 милиона преди пет години. Акциите им растат, те отчетоха печалба от 66 милиона долара през последното тримесечие, което е с 50 процента спрямо година по-рано. Като цяло, изглежда, че Netflix е в добра форма, тъй като се появи от нищото, за да се превърне в неизменна част от развлекателната индустрия, която промени начина, по който хората консумират развлечения по начин, който никоя компания не е имала от десетилетия.
И така, какво чуваме за това, че Netflix е дълг на стотици милиарди долари?
Според анализ на Los Angeles Times, Netflix натрупа дългосрочен дълг от 20, 54 милиарда долара. Повечето от това са пари, които Netflix са взели назаем, за да произвеждат първокласно оригинално съдържание.
Значи ли това огромно количество дълг означава, че Netflix е в затруднение? В краткосрочен план, не. По-дълъг срок, може да бъде, ако по някаква причина загуби абонати по някакъв основен начин. Но това не изглежда да е голяма заплаха да се случи в близко бъдеще.
Netflix остава в бизнеса с DVD по пощата, но хлябът и маслото остават неговата услуга за стрийминг и за това бизнес моделът му е доста прост: Netflix печели приходи от абонаменти. Тя харчи пари за технологичната си инфраструктура, както и правата за стрийминг за катализиране на филми и телевизионни предавания, а наскоро и за оригинално програмиране, което придобива в някои случаи и самостоятелно продуцира в други.
Повечето филмови и телевизионни студия, с които Netflix се състезава, са подкрепени от големи корпорации, като Disney, News Corp., Comcast, Sony и Viacom. Netflix не е, но за да се конкурира с тези, които са, трябва да се харчат, много, а харченето означава заемане и вземане на дълг - като например $ 500 милиона кредит, който взе миналия месец. Amazon, която също е известна с поемането на много дългове, също е независима компания, макар и много по-голяма и добре капитализирана от Netflix.
Не е рядкост компаниите, особено по-младите, да поемат големи количества дълг, като разчитат на високата цена на акциите и доверието на инвеститорите. А компанията очаква дълго време да има дългове, както каза главният изпълнителен директор Рийд Хейстингс при последния разговор на инвеститорите, цитиран от LA Times:
Това е много голям капитал, а след това получавате изплащане в продължение на много години “, каза главният изпълнителен директор Рийд Хейстингс в неотдавнашен призив за инвеститори. „Иронията е колкото по-бързи и по-бързи отглеждаме притежаваните оригинали, толкова повече ще бъдем привлечени от свободния паричен поток.“
В резултат на това Netflix заяви, че очаква „да бъде отрицателен в паричния поток в продължение на много години“, което означава, че ще продължи да кърви пари в обозримо бъдеще.
Този дълг и желанието за намаляване на разходите може да са част от причината Netflix наскоро да отмени шоута, като Sense8 и The Get Down, нещо, което рядко правеше.
Да, 20 милиарда долара звучат като много пари и това е така. Но Netflix направи 2, 79 милиарда долара приходи през последното тримесечие. И тъй като Netflix е публична компания и е от 2002 г., инвеститорите знаят за дълга и поне досега не са се появили всичко, което го притеснява, ако тази цена на акциите е някаква индикация.
Някои анализатори, цитирани от LA Times, имат различни виждания за това какво означава дългът на Netflix и какво представлява най-добрият им път за напред. Майкъл Натансън, старши анализатор в MoffettNathanson, казва, че най-добрият залог на Netflix е да инвестира в блокбастъри в Marvel традицията, а не престижната цена. Клемент Тибо, старши анализатор в Investing.com, наскоро заяви, че акциите на Netflix са надценени и скоро може да се сблъскат с корекция на пазара, която кара акциите да „се движат встрани или дори надолу“ за период от няколко години.
Какво може да накара Netflix да се сблъска с проблеми и големият му дълг да се превърне в проблем? Това вероятно ще изисква някакъв вид тотален срив на бизнес модела му, кървенето на милиони абонати (както в момента се случва с друг конкурент на Netflix, кабелните компании) и внезапно нежелание на най-добрите творчески таланти да работят с тях. Или това, или появата на нов конкурент или технологична иновация, която би убила Netflix по начина, по който Netflix уби Blockbuster.
Нито едно от тези неща не изглежда вероятно в скоро време. Разбира се, Amazon и Hulu са започнали да затварят празнината в съдържанието, но нито една заплаха да премахне Netflix. Няма индикации за нови конкуренти или променящи се технологични парадигми, които също да се възползват от тях. Те продължават да приземяват топ програмирането и още по-важното е, че инвеститорите са щастливи. Акциите на Netflix достигнаха годишен връх на 26 юли и почти не са в крак от днес. И за пореден път компанията публикува положителни номера на приходите.
Така че с други думи, Netflix засега се справя добре и вероятно ще продължи да се оправи в обозримото бъдеще. Ако има спад, вероятно ще се случи години отсега и поради фактори, които все още не са на хоризонта.
